随着日本央行的鸽派立场,日圆正在夺回世界上最受欢迎的融资货币

随着日本央行的鸽派立场，日圆正在夺回世界上最受欢迎的融资货币。【618外汇信息】-随着日本央行坚持鸽派立场，日圆正在夺回世界上最受欢迎的融资货币地位。

随着日本央行坚持鸽派立场，日圆正在夺回世界上最受欢迎的融资货币。

然而，这种交易也有风险，因为如果乌克兰的紧张局势加剧，或者美联储的激进行动导致市场抛售，日元可能会再次成为避风港。

在新冠肺炎疫情期间，由于其他央行也将利率降至零，日元作为融资货币的传统作用在一定程度上被淡化。融资货币是投资者可以借入并用于高收益市场套利交易的廉价货币。

然而，由于日本央行最受欢迎的融资货币，因为日本央行此前宣布了一项特别的债券购买行动，提醒市场央行仍坚持在更长时间内保持低收益率的承诺。

这一立场与美联储和欧洲央行的立场不同，美欧央行对通胀的态度已转为鹰派。

摩根大通外汇策略师Benshatil说：如果你是伦敦或香港的投资者，正在考虑用哪种货币进行融资交易，你基本上只剩下一家央行……至少目前是这样。

这种环境通常使日圆作为套利交易的融资货币受到青睐。

对日元来说，有些事情并没有改变。日本是七国集团中货币最弱的国家之一，短期利率低于零，国内投资者渴望出国追求回报。

然而，除了乌克兰因素外，做空日圆已经成为一种高风险的交易。

能源价格上涨的前景和进口通货膨胀可能迫使日本央行加息。一个相关风险是，美联储在政策紧缩方面走得太快太远，导致全球市场下跌，导致资金流向避险日圆。

在典型的利差交易中，投资者利用低收益日圆或瑞郎CHF=投资于其他高收益资产。融资货币的稳定性是降低交易成本的关键。

在日本，日圆短期存款利率几十年来一直接近零，自2016年日本央行采取收益率曲线控制政策以来一直为负。

一个典型的套利交易例子是在巴西货币市场巴西货币市场。到目前为止，该交易的年化回报率为10.7%。

汇丰银行全球外汇总监PaulMackel表示，投资者可能会重新将日圆作为融资货币选择，但这是有风险的。

Mackel说：套利交易永远不会一帆风顺。它总是在压路机前捡硬币，但考虑到这些政治风险的不确定性，压路机可能会更近。

*如果日圆升值*

随着美国警告俄罗斯在乌克兰边境集结军队，日圆一直在上升。

在上周测试了116.33的四年多低点后，日圆兑美元大幅走强至115.33日圆。这种快速升值侵蚀了利差交易。大多数利差交易涉及卖空融资货币。

Mackel说:日圆的避险特性可以很快发挥作用。

另一些人担心，日本决策者可能会开始担心日圆疲软对经济的影响，特别是考虑到该国大部分能源需要进口，油价在过去七年中处于高位。

通胀率已接近日本央行2%的政策目标，这使得日本央行可能放松对收益率的控制，收益率的上升将挫败日圆融资交易。

日本央行让市场费心猜测其意图。尽管它本周提出无限量购买政府债券，以强调控制国内贷款成本的决心，但它明确表示，这种操作只会偶尔进行。

目前，投资者相信日本央行持鸽派立场。

摩根大通的Shatil表示，日本央行提议购买债券，这可能会让那些说日本央行将在短期内放松收益率曲线控制的人平静下来。

这为日圆稍微弱一点创造了一个渠道，这对那些利差交易有帮助。